自内蒙古自治区发改委下达《关于开展全区高耗能目审批情况联合调查的预通知》以后，国内甲醇期货受到消息面的利多提振Q期价展开一轮单边快速上行的行情Q主?105合约?360?吨一U稳步上涨至2682?吨，?019q?月以来新高?
上周?3?6?甲醇期货dMA2105合约收盘2391?吨，较上一交易日涨q?.7%Q减?0万手Q持?5万手。港口与产区库存均处于季节性去库阶D，沿v甲醇库存85.65万吨Q可通货源预估在19.2万吨附近?月底?月上中旬沿v地区预计到港43万吨Q较前值大q羃减。企业库存方面，3月在春检背景下维持去库状态。西北地Z表企业库存连l下降，较春节期间降q?4%Q西北市Zh(hun)自节后持l反式V?
虽然q半个多月来Q甲?105合约h高位回调?300-2350?吨区_(d)但在国内甲醇产能扩张受限Q年度春展开的背景下Q供应压力回?cM?016q的供给侧改?有助于改善甲醇供需l构Q从而有望开启一轮中长期的上涨行情?
内蒙古“十四五”能耗双控政{——甲醇“供l侧攚w2.0版?/strong>
?021q??9日内蒙古自治区发展和攚w委员?x)下达《关于开展全区高耗能目审批情况联合调查的预通知》以来，据?zhn)Q内蒙古荣信、内蒙古新奥甲醇装置开工已l分别降?5%?0%Q其余工厂暂未明出台降负通知?
2?5日，内蒙古自d发布的《关于确保完成“十四五”能耗双控目标Q务若q保障措?征求意见E?》中提及(qing)加快推q高耗能行业l构调整Q从2021qvQ不再审批焦?兰炭)、电(sh)矟뀁聚氯乙?、合成}(素)、甲醇、乙二醇、烧、纯、磷c(din)黄水?熟料)、^板玻璃、超高功率以下石墨电(sh)极、钢?已进入能置换公C阶D늚Q按国家规定执行)、铁合金、电(sh)解铝、氧化铝(高铝_煤灰提取氧化铝除外)、蓝宝石、无下游转化的多晶硅、单晶硅{新增能项目，有必要的，d区内实施产能和能耗减量置换。此Ҏ(gu){意味着未来内蒙古自2021q不再审批甲醇新增能项目?
而值得注意的是Q内蒙古地区不仅是我国甲醇存量能规模最大的省䆾Q同时也是近些年我国甲醇新增扩能的主力省份，此时内蒙古地区明文表态意味着能源大省也将着力控制区域内的高耗能行业产能规模Q自此以后，国内甲醇产能扩张受到政{强U束?
其次Q能耗双控政{将压制产能利用率。在q去几年_(d)氨醇联工艺的甲醇能已l明昑֎化，天然气制甲醇产能呈现愈加明显的季节性生产特征，焦炉气制甲醇在焦化行业压减能过E中同期~减Q能耗双控政{意味着煤炭制甲醇领域的产能利用率也受到政{制U，臛_初期负L(fng)产会(x)受到严格的政{管控?
Ҏ(gu)2021q我国多个省份实施的能耗双控政{来看，不仅?x)控制区域内的甲醇等高耗能行业产能规模Q而且q将压制甲醇产能利用率，堪比2016q甲醇“供l侧攚w2.0版”。目前甲醇主力合U期价从能耗双控政{发布以来，累计涨幅仅ؓ(f)6.52%Q如果能耗双控政{发挥的效应能达?016q供l侧攚w带来的红利，那么意味着后市甲醇d合约q将l箋上涨Q且上涨I间较大?
国内甲醇q年度春强化短期供应端收~力?/strong>
受益于内蒙双控降负荷?qing)春临近的媄响，q日西北供应明显收羃Qh(hun)g涨。可以看刎ͼ内蒙双控影响逐渐昄Q从目前受媄响的装置来看Q新奥能?20万吨/q日产减?00吨，内蒙荣信180万吨/q日产减?500吨，西北能源30万吨/q日产减?0吨，合计减少U?000多吨。随着春检计划陆箋出炉Q西北不装|均有检修预期，目前涉及(qing)装置U?00万吨Q预计后期仍有部分装|存?gu)修计划，西北供给进一步收~?
据数据显C，步入3月以来，我国甲醇企业开工率呈现下滑走势。据l计Q截?月中旬末Q国内甲醇整体装|开工负荷ؓ(f)75.15%Q西北地区开工负荷ؓ(f)87.24%Q环比下?.74个百分点。中国甲醇企?不含CTO配套甲醇目)开工在67.26%Q较2月底?.07%。开工下滑主要随着能耗双控及(qing)春检而陆l展开Q主要体现在Q西北、山东、华北及(qing)华东{地?
从历q开工变化对比情冉|看，一?-5月䆾为春季检修的时段Q虽然去q在国内外疫情媄响下春检时段略长Q不q今q?月初以来的能耗双控也使得部分企业提前步入降负{行列。统计数据显C，2021q?-5月䆾国内春检涉及(qing)产能U?246万吨Q更多的集中?-4月䆾Q?-7月䆾目前收到的检修计划有限，具体待跟t?
随着我国甲醇企业q来q度春检以后Q有望在短期强化甲醇供应端收~力度，从而给予甲醇h(hun)g涨的动力?
lg来看Q随着我国多个省䆾陆箋出台能耗双控政{以后，未来我国甲醇新增产能面(f)停滞Q同时存量能利用率也将受到压羃Q作为甲醇供l侧攚w2.0版，国内甲醇供应端压力将显著~解Qƈ营造未来供应趋紧的预期。同时(f)q年度甲醇装|春Q短期供应紧张的预期也将被强化，叠加外甲醇装置修依然较多，在供应缺口的逻辑驱动下，未来我国甲醇期货h存在中期上涨的机?x)?
